新并购重组委候选人:证监系统占5成 交易所选送最多

 

　　这也是今年7月《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》修订后的首次换届，并购重组委人数将从35名上限扩容至40 名。

 

　　委员构成最受市场关注。值得注意的是，证监系统人员大比例提升，人数最多，共有20名，其中交易所就有10名。此外，国家部委与高等院校各2名。创投、私募基金、公募基金、券商、律所、会计所、资产评估机构各3名。

 

　　监管人员大幅增加

 

　　作为并购重组委“新规”后的首轮换届，亮点颇多。

 

　　今年候选人共有45名，相较上一届72名候选人而言，淘汰率远远降低。

 

　　在人员构成中，本届纳入证监系统人士，这是过去三届以来未曾出现过的现象。

 

　　公开资料显示，共有20名来自监管层，在45名候选人中占比44%。其中4名来自会机关，6名来自证监局，沪、深交易所各派出5名。

 

　　根据并购重组委“新规”，来自证监会将不超过11人，这意味着监管系统占比或将达到27.5%。

 

　　从职位分布来看，来自会机关的法律部和会计部各有2位，均为处长。证监局中，5名均是公司监管处，1名来自稽查处。交易所中则有4名来自公司管理部。

 

　　从专业上看，法学与会计学为主流。11名专业背景为会计学，6名为法学。

 

　　对于此次大幅提高证监系统委员比例的原因，北京一家券商投行人士30日向记者分析，因为对标发审委工作规程，继而形成一套连贯的监管理念。

 

　　据了解，在并购重组委委员遴选工作上，以及建立专项监察机制，都借鉴了此前对发审委工作规程修改的思路。

 

　　但业内人士更关注未来审核标准是否会发生变化。对此，前述北京券商投行人士谈到，确实有存在这方面的担忧。“监管人士优势在于有丰富的一线监管工作经验，能把控监管方向；但以去年‘大发审委’上任表现来作为参考的话，审核理念变化较快，市场需要很长时间去消化。”

 

　　IPO“大发审委”上任以来，审核标准迅速收紧，前期否决率高企。审核重点更为全面，相比往届更强调IPO公司的规范性。

 

　　深圳一家券商投行人士相对乐观，他在30日谈到，不需要过分担忧。“近期监管层对并购重组频繁表达支持态度，我们认为整体风向上是鼓励的，但也会从严审核，对‘追热点’、‘脱实向虚’会更为慎重。”

 

　　人员背景更均衡

 

　　除了证监系统人员大幅增加以外，此次与往届不同的是，并购重组委人员构成更加多元化。

 

　　根据21世纪经济报道记者统计，45位委员共来自12个领域。

 

　　公开资料显示，往届一般只有5-7个领域。第四届构成主要为律所、会计所、券商、资产评估、学者；随后第五届对第四届部分委员进行更换，加入了公募基金以及私募基金（股权与证券类）。第六届构成则是专家学者、券商、资产评估、会计、律所、公募基金6大领域。

 

　　而此次新增了国家部委，两名候选人均来自科技部。一名在重大专项办公室担任副主任，专业为生物医学工程；一名在高新技术发展及产业化司担任副巡视员，专业背景是无线通信。

 

　　前述深圳券商投行人士认为，近年来新业态新模式急剧增加，不少上市公司通过并购重组在新兴产业实现升级发展；也有大量创新创业企业，因为规模小不能上IPO，它们希望通过被并购的方式登陆A股资本市场。“把科技部也纳入进来，我觉得这顺应了市场变化，也体现监管层对新兴产业的重视。”

 

　　另一方面，机构投资者的比重也出现大幅提升，公募基金、私募基金、创投机构各有3名，合计占比20%，比第六届8.33%出现明显上升。

 

　　这体现了并购重组“新规”的修订理念。据悉，在《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》的第一条，补充了“更好地保护投资者合法权益”。

 

　　由于证监系统、专家学者、机构投资者的比重增加，此次人员构成中，中介机构比例大幅缩水，从第六届的88%降低至27%。本届券商、律师、会计师、资产评估候选人员比例大幅下降，各有3名。

 

尤里克金融摘自：21世纪经济报道　记者 谭楚丹